Внутренний тариф на переработку меди: почему мирового ориентира недостаточно
Так, по словам эксперта Юрия Масанова, дискуссия, возникшая вокруг методики определения тарифа на переработку медного концентрата, фактически сводится к двум вопросам:
"Оба вопроса выглядят логично. Но для ответа нужно разделять рыночную цену услуги и физическую экономику производства. Смотрите. В этом году мировой ориентир TC впервые установился на уровне в ноль долларов за тонну концентрата, а спотовые ставки остаются отрицательными с 2024 года. И это при том, что цена самой меди на рынках находится на высоких уровнях. То есть, на первый взгляд, появляется парадокс: если переработчики готовы принимать концентрат практически без платы за передел, значит ли это, что его переработка действительно стала настолько дешевой? Конечно, нет. Treatment Charges – это рыночная цена, которая зависит прежде всего от соотношения доступного концентрата и плавильных мощностей. Сегодня концентрата недостаточно в сравнении с числом предприятий, поэтому переработчики конкурируют за сырье и снижают ставки ради загрузки собственных мощностей", – пишет Масанов.Он отмечает влияние Китая на рынок: по данным Международного энергетического агентства, с 2005 года на Поднебесную пришлось более 90% прироста мировых медеплавильных мощностей, а ее доля в мировых мощностях достигла примерно 50% к 2025 году.Вместе с тем, продолжает Масанов, падение тарифа TC не отменило расходы на электроэнергию, топливо, персонал, ремонт, реагенты, экологическую инфраструктуру и модернизацию:
"Обнулилась рыночная плата за переработку, но сама стоимость переработки не исчезла. Именно поэтому сегодняшний мировой TC нельзя автоматически переносить на Казахстан как долгосрочный ориентир стоимости переработки".Что до второго вопроса – золота, серебра, серной кислоты и других продуктов, которые можно получать при переработке концентрата, – здесь логика сперва кажется очевидной: если завод получает от них дополнительную выручку, почему бы на эту сумму не уменьшить стоимость переработки? Однако, отмечает эксперт, есть проблема из области экономической теории, согласно которой выручка и прибыль – это два разных понятия.
"Чтобы получить товарный продукт, нужны дополнительные технологические переделы, оборудование, энергия, реагенты, персонал, экологическая инфраструктура и инвестиции. Кроме того, объем такой выручки зависит от состава конкретного концентрата, коэффициентов извлечения и рыночных цен. В МЭА вот отмечают, что после фактического обнуления TC плавильные предприятия действительно становятся более зависимыми от доходов от сопутствующих продуктов, но эти доходы по своей природе волатильны".Юрий Масанов
